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　　【编者按】2018，中国房地产企业度过了一个不平凡的年份，既要适应去杠杆背景下的调控加码，实现稳健经营，也要在规模比拼的同时，提升运营效率、市场份额、土地储备、企业利润，降低资金成本、稳定财务……乐居财经重磅推出2018年度钜献之榜单系列，从不同维度来观察中国房企的2018年度变化。

　　文 / 乐居财经 王帅 林振兴

　　股市是经济的晴雨表，而房地产股票则是整个行业的风向标。

　　去年8月，“利润王”中国恒大交上史上最强盈喜。受此利好影响，恒大股价领涨内房股板块，单日振幅高达27%，创下年内单日最大涨幅。

　　1月7日，乐居财经独家发布《2018中国上市房企股价振幅榜》，旨在从中找出房企的经营活动在经济发展中与资本市场上的关联。在这117家上市房企中，有58家港股房企，59家A股房企，股价的平均振幅比为103.96％，4成上市房企超过了平均值。

　　2018 年，地产股的表现高低起伏，大开大合，经历了从高潮到低谷，再到震荡的走势。1月，正值各大房企披露年度销售金额之际，有着重大利好的加持，地产股一度上涨为历史最高。

　　但随着还债潮的到来、融资收紧的环境等内外因素，第二季度地产股一路暴跌。为了稳定预期、提振士气，上市地产公司从6月开始了回购计划，打起股价保卫战，却难以起色。

　　此后，中美贸易战不断升级，对全球股市均有不同程度的影响，地产股也受此殃及，进入持续低迷的阶段。以2018年10月19日的市场最低点来看，当时房地产市场已重挫8000亿元。

　　地产股真正开始回暖是在10月下旬，地产企业自救显然没有宏观调控给力。10月末至11月初，监管层两次发文，进一步细化股票回购规则。虽然宏观面得到改善，但此前地产股普涨势头不再持续。

　　在《2018中国上市房企股价振幅榜》中，福晟国际以306.52％的振幅比位居榜单第一，万达酒店发展、北大资源、银亿股份和荣安地产，位列榜单的前五。总体而言，股价波动大对于短期股民来说诱惑和投资回报是巨大的，风险相对应也会增加。

　　振幅相应增大，会吸引游资资金的关注。游资又称热钱，是投机性短期资金，只为追求高回报而在市场上迅速流动。但游资这类蹭热点的炒作，往往在炒作之后都是一地鸡毛。前期被游资疯狂炒作的“妖股”，最后将经历较大程度的回调，追高的投资者也将损失惨重。

　　相较于涨跌变动大的股票，2018年刚登陆香港资本市场的大发地产和美的置业的股价相对稳定、振幅最小，分别为23.61％和29.14%。此外，一些老牌且颇具实力的港企，比如新鸿基地产、恒基地产和太古地产的股价抗跌性强，变动幅度也相对较小。

　　这一轮股市震荡，相当于大洗牌，潮退之后谁在裸泳一目了然。《2018中国Top10房企股价振幅榜》显示，碧桂园以139.04％的振幅比位列第一，新城控股和万科A分列第二、第三。

　　被视为“房地产行业市值第一股”的万科A，其股价曾于1月24日达到上市最高价40.65元，最低徘徊在每股20元上下，较年初高位跌去了近50%。

　　除了万科A，不少房企的股价也难逃“跌跌”不休之势，犹如中了某种魔咒般萎靡不振。在《2018中国上市房企股价年度跌幅TOP10》中，众安房产年初开盘价为0.92元，下跌71.2%至年底的0.265元，位列跌幅榜榜首，紧随其后的是银亿股份和海航基础，跌幅为61.72%和60.19%。

　　尽管中国房地产业的暴利时代已过去，但是不少房企仍用强悍的吸金能力，完成了股价的逆势上涨。在《2018中国上市房企股价年度涨幅榜TOP20》中，佳源国际控股以103.37%的涨幅在万绿丛中“飘红”，从年初的7.12元涨至14.48元，荣膺“涨幅王”。

　　此外，年内涨幅超过10%的仍然有18家房企。华润置地、朗诗绿色集团、正荣地产和金科股份等四家房企表现较好，年内股价涨幅也都超过30%。

　　今年伊始，随着楼市松绑信号相继被放出，房地产板块也应声而起，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，不少券商看好2019年地产股的反弹，尤其看好大蓝筹。